最近幾天，利多消息一波接一波：SEC 批准了比特幣、以太坊現貨 ETF 的實物申贖，同時直接官宣“Project Crypto”頂層計畫；Coinbase 緊跟其後，宣佈未來幾個月將在美國上線鏈上股票、預測市場、IEO 業務，打造“萬物交易所”。如果是放在兩年前，你可能會覺得這只是新聞轟炸。但現在，背後態度的轉變已經足夠明顯：美國監管正在從“防禦性監管”轉向“建設性監管”，主動為加密資產和鏈上金融搭框架。一、ETF 實物申贖：最後的制度拼圖ETF 的實物申贖機制獲批，對市場的意義其實比大家想的更大：ETF 成本、摩擦和潛在跟蹤誤差將進一步降低；比特幣和以太坊被明確放在和黃金 ETF 同等的制度地位上；全球機構合規配置加密資產的障礙，基本掃清。SEC 主席 Paul S. Atkins 的原話是：“實物申贖機制將降低 ETF 成本、提升效率、利多所有投資者。”翻譯一下，這就是告訴你：BTC 和 ETH 已經是標準的商品資產，應當按大宗商品型 ETP 對待。所以現在機構看得非常明白：BTC 是數字黃金，價值儲存載體，適合儲備；ETH 是全球結算層，加密金融的基礎設施，適合搭建體系。這個定位已經幾乎明牌了。如果你還在糾結誰更有未來，可能真的不該在這個市場上浪費精力。二、“Project Crypto”：SEC 頂層設計開始動了除了 ETF，SEC 昨天拋出的另一個重磅是“Project Crypto”這是一次覆蓋整個 SEC 系統的行動，旨在對現行證券法規進行現代化改造，讓美國金融市場能夠全面上鏈。它意味著什麼？1.美國監管不再是“個案審批”，而是要搭一個長期有效的規則體系；2.鏈上股票、債券、證券型代幣、穩定幣、跨境清算……未來都會被納入這個框架。一句話，美國要給整個鏈上資本市場定規則了。過去幾年，我們在賭那條鏈、那個項目能活下來；而 SEC 現在想的，是怎麼把整個華爾街搬上鏈。三、Coinbase 的“萬物交易所”：第一個吃到政策紅利消息發佈沒多久，Coinbase 就跟了一條“未來幾個月”的計畫：要給美國使用者上線鏈上股票、預測市場、早期代幣銷售等功能，一口氣把傳統金融和加密所有產品線打通。產品總監的原話是：“你想交易的一切，一站式服務，鏈上交易。”別說，這套“超級應用”邏輯和幾年前加密交易所捲得火熱的那套 IEO、合約、鏈游有點像，但這次是在合規牌照和監管框架下玩。換句話說，Coinbase 已經開始預演“鏈上資本市場”的終局了。結語：一個新周期的門被推開ETF 實物申贖、Project Crypto、Coinbase 的超級應用，這三件事放在一起，其實已經畫出了美國鏈上資本市場的雛形。這是一次徹底的換擋。過去幾年，市場靠情緒和故事驅動，監管的態度更多是防禦；而現在，規則在搭，路徑在鋪，門檻在拉高，市場正在變得機構化、體系化。接下來，我們可能會看到傳統金融和鏈上的邊界進一步打穿：股票、債券、IPO、衍生品……全都會被重新設計加密原生資產和現實世界資產，開始在鏈上對接，跑在同一個系統裡。這是一個真正的新周期。 (webx投研)

美國證券交易委員會（SEC）於7月22日正式簽發了現貨以太坊ETF的最終批准檔案，這些基金的相關網頁現已上線。 ETF計畫於美國東部時間7月23日9:30美國股市開盤時開始交易。 彭博社高級ETF分析師Eric Balchunas證實了這一消息：“這是官方消息，現貨以太坊ETF已獲SEC批准生效。” “424(b)表格正在陸續遞交，這是最後一步。明天上午9點30分推出的所有系統都已準備就緒。”

監管&ETF 1.21Shares、貝萊德等五家以太坊現貨 ETF 發行商已提交 S-1 檔案更新 據 The Block 報導，繼 VanEck 提交修訂後的 S-1 註冊聲明後，21Shares、貝萊德（BlackRock）、富達（Fidelity）、富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton）和灰度（Grayscale）也在截止日期前提交了修改後的 S-1 註冊聲明。 VanEck 表示將在一開始就免除其現貨以太坊 ETF 的費用，而富蘭克林鄧普頓則將其費用設定為 0.19%。貝萊德等一些發行商尚未設定費用。

由於 BTC/USD 的表現遠遠優於主要股票和指數，超過一半的美國頂級避險基金已披露一年內對新推出現貨比特幣的投資。 投資組合中有 2.5% 是比特幣 投資公司 River 的資料顯示，截至 2024 年第一季度末，美國前 25 家避險基金中已有 13 家擁有比特幣 ETF。 其中值得注意的是 Millennium Management，其擁有 27,263 個 BTC，價值 16.9 億美元，約佔其管理的總資產（價值 677 億美元）的 2.5%。

上線在即 自 5 月 23 日美國證券交易委員會（SEC）批准以太坊現貨 ETF 的 19 b-4 檔案以來，市場對這一產品的正式上線充滿期待。 SEC 主席 Gary Gensler 近日表示，以太坊現貨 ETF 可能在今年夏季正式上線。DTCC 官網也已列出 Invesco 和 Galaxy 聯合推出的以太坊現貨 ETF“INVESCO GALAXY ETHEREUM ETF SHS”（程式碼為 QETH ），建立/贖回（Create/Redeem）一欄顯示為 N。 伴隨 SEC 主席 Gary Gensler 的表態，以太坊現貨 ETF 上線時間更加清晰：

以太坊ETF獲批 5月24日，以太坊現貨ETF獲批。具體而言，SEC已批准了8隻現貨以太坊 ETF 的 19B-4 表格，其中包括貝萊德、富達和灰度的 ETF，仍需時間批准S-1表格，即發行人計畫。 簡單而言，美國證交會（SEC）批准紐約證券交易所、芝加哥期權交易所和納斯達克關於現貨以太坊ETF的計畫。但SEC尚未對現貨以太坊ETF發出完全批准，仍需批准發行人計畫。 雖然表格已獲批准，但 ETF 發行人需要讓 S-1 註冊聲明生效後才能開始交易。SEC剛剛開始與發行人討論S-1 表格，目前尚不清楚這個過程需要多長時間，但一些分析師猜測可能需要數周時間。

4月25日，據路透社報道，美國SEC在下個月將拒絕以太坊現貨ETF申請。根據4位知情人士表示，在最近幾週與美國證券交易委員會（SEC）進行了會議之後，美國發行商和其他公司預計SEC將拒絕他們推出與以太坊價格掛鉤的以太坊現貨ETF的申請。 VanEck、方舟投資管理公司（ARK Investment Management）和其他7家發行商已經向美國證券交易委員會提交了上市ETF的申請，這些ETF將追蹤僅次於比特幣的全球第二大加密貨幣的現貨價格。美國證券交易委員會必須分別在5月23日和5月24日前對VanEck和ARK的申請做出決定，這兩家公司的申請排在第一位。 參加會議的四位人士表示，最近發行商與美國證券交易委員會之間的會議是單方面的，該機構的工作人員沒有討論擬議產品的實質細節。 這些人拒絕透露身份，因為會談是私下進行的。

FX168财经报社(亚太)讯 中国大型资管公司华夏基金的香港子公司周一(4月15日)获得香港证监会(SFC)批准，可向投资者提供虚拟资产管理服务，现计划发行能够投资于比特币、以太币现货ETF产品。博时基金(国际)有限公司与HashKey Capital Limited共同申请的两只虚拟资产现货ETF已获得香港证监会有条件批准。 华夏基金(香港)与合作伙伴OSL数字证券有限公司和托管机构中银国际英国保诚信托有限公司，对此进行研究和部署。此外，OSL是华夏基金在香港推出的比特币和以太币现货ETF独家交易和托管合作伙伴。#现货比特币ETF# (来源:微信公众号) 博时国际和HashKey Capital将充分发挥双方在传统金融与虚拟资产行业领先的专业知识和生态资源，共同推动比特币及以太币现货ETF的发行，为投资者提供一个安全、合规、便捷的途径，直接参与到比特币和以太币这两种主流虚拟资产市场。